投保人是唯一有权更改保单或行使当中权利的人。投保人亦会获得退保时的保单价值,身故保险金除外。在保单生效期间投保人可随时转换,但新的投保人须年满18岁。
被保人指受到保单保障的人,可以同时是投保人。若被保人并非投保人本人,则被保人需与投保人存在「可保权益」。
当被保人符合理赔条件后(例如不幸身故),将会收到赔偿的人;而受益人可多于一人并按指定的比例分配。受益人与保单持有人无需「可保权益」,信托公司也可以成为保单受益人,如保单无指定受益人将按遗产条例分配。
如被保人被确诊并证明由该确诊及证明日起计只有12个月或以下之生存时间,而末期疾病并非由受保人自致的受伤所直接或间接、自愿或非自愿地导致,包括但不限于自杀或企图自杀;或服用或受酒精、毒药、药物、毒品或镇静剂的影响(惟经医生处方这除外)。
定期寿险的续保年期和保障年期不一样,续保年期是指年期内保费不变,短的续保年期是每年续保或5年续保,现时较多人投保的是20年或30年续保年期,这种较长年期的定期寿险用于楼宇按揭。续保年期的长短会影响保费。而保障年期是指保障被保人身故风险的年期,最长的可终身受保,终身受保的定期寿险一般在发达国家用于对冲其他资产传承的税务风险。